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炒股理财委贷三足并举 浙江东日生财有道

2012-04-16 17:38 作者: 来源: 本站 浏览: 4,269 次 我要评论 字号:

摘要:   炒股理财委贷三足并举浙江东日“生财有道”   4月13日,温州股浙江东日(600113)再度涨停于10.92元,短短八天翻倍。   作为我国民间资本最为活跃的地区,从1987年的利率到2012年春天的金融综合试验区,温州一直担任诸多金融创新的试点地区。  ...

  炒股理财委贷三足并举浙江东日“生财有道”

  4月13日,温州股浙江东日(600113)再度涨停于10.92元,短短八天翻倍。

  作为我国民间资本最为活跃的地区,从1987年的利率到2012年春天的金融综合试验区,温州一直担任诸多金融创新的试点地区。

  紧缩政策下,温州地区民间借贷的存在能为民营企业融资起到一定的缓冲弥补作用,但由于2011年的民间借贷乱象让对当地此项业务的安全性产生怀疑。是否有温州上市公司的资金以委托贷款方式,进入民间借贷循环呢?

  记者梳理温州8家A股公司公现,确有部分上市公司的资金流入其中,还有部分上市公司涉及银行理财。

  两公司委托贷款逾3亿

  2012年3月20日,浙江东日(600113.SH)发布的2011年年报显示,其两笔委托贷款业务均发放给参股子公司——温州东日气体有限公司(下称东日气体)。

  其中,浙江东日2010年12月31日通过中信银行(601998)温州分行向东日气体发放委托贷款余额为550万元,约定年利率5.31%。

  2011年7月11日,浙江东日再次签订《委托贷款合同》,通过中信银行温州分行向东日气体发放委托贷款500万元,约定年利率6.56%,借款期限自2011年7月11日至2012年7月11日止。

  过去一年,浙江东日向东日气体收取委托贷款利息收入金额为29.5335万元。

  资料显示,东日气体创办于1996年,是温州地区工业气体产品品种最全、规模最大的生产企业。主要从事乙炔、氧气、氮气、氩气、二氧化碳生产、储存、充装,年规模产能100万瓶。

  截至2011年末,东日气体净资产347.89万元,净利润13.98万元。

  目前,浙江东日持有其30%的股权,不再将其纳入合并财报范围。

  无独有偶,华仪电气(600290)也开始涉足委托贷款。

  浙江省2012年1月19日,华仪电气通过农银乐清市支行向乐清市光大实业有限公司(下称光大实业)提供1.6亿元贷款,委托贷款期限12个月,年化收益率10%;3月5日,公司再次委托该行向江南矿业集团有限公司(下称江南矿业)提供2亿元贷款,委托贷款期限12个月,年化收益率10%。

  根据华仪电气的公告显示,光大实业去年末净资产仅8375.66万元,而华仪电气给其的1.6亿元委托贷款接近其净资产的两倍;江南矿业去年末净资产为2.68亿元,华仪电气提供的2亿元委托贷款也占到其净资产的75%。

  记者注意到,光大实业去年净利润仅381.52万元,而其承担的1.6亿元委托贷款今年的财务费用将高达1600万元;江南矿业去年净利润6685.16万元,只要今年保持盈利状况尚可支付高达2000万元的利息。

  不过,一旦上述两家企业经营状况出现问题,不知道依靠什么归还委托贷款。

  华仪电气之所以敢于在银根紧缩时放贷3.6亿元,主要是因其去年货币资金同比增长434.79%,达13.85亿元。这笔货币资金来源于公司去年定向增发和发行公司债券。

  炒股理财委贷三足并举浙江东日生财有道

  华仪电气一位人士告诉记者,委托贷款资金均是闲置自有资金,并非募资,“在保障正常经营所需资金的基础上,将自有资金用于风险相对可控的短期资金拆借项目,本次贷款对公司日常经营无重大影响。”

  可见,公司资金面宽裕的情况下,温州上市公司还是愿意涉足民间借贷市场,以赚取高于同期银行存款利率的收益。

  浙江东日高借低贷之惑

  浙江东日年报显示,2011年末货币资金9651.66万元,同比减少63.07%。据记者调查,浙江东日不仅发放委托贷款,其子公司也通过银行借过委托贷款,且买过银行理财产品,它究竟是有钱还是没钱呢?

  2010年6月,浙江东日旗下温州东日房地产开发有限公司(下称温州房开)与金可达集团有限公司(下称金可达集团)签订《国有股权转让协议》,以3868万元受让金可达集团持有金华金狮房地产开发有限公司(下称金狮房开)60%股权。

  2010年9月20日,金狮房开通过建银金华经济开发区支行向金可达集团控股的温州金鹿房地产开发联合公司1500万元的委托贷款,约定年利率均为10%,借款期限自2010年9月20日至2013年9月20日止。

  2011年3月3日,金狮房开又通过工行温州分行从温州市国资投资集团有限公司(下称温州国投)获得4000万元的委托贷款;12月31日,金狮房开再次通过该行获得温州国投2000万元的委托贷款。截至去年12月末,上述两笔委托贷款实际分别获得2500万元和600万元,年利率均10%。

  一边高利率获得借款,一笔低利率贷给控股公司,期间利差当然是由浙江东日买单。

  值得注意的是,浙江东日尚有不少资金交给银行理财。

  据其年报显示,浙江东日2500万元去年先后7次购买农行广场支行的短期理财产品,累计使用资金达1.75亿元,收益73.74万元。

  在一位券商研究员眼中,这是一笔不划算的买卖。目前,央行的一年期银行定期存款利率为3.5%,浙江东日如果将2500万元在银行定存一年,收益可达87.5万元,明显高于其反复购买银行理财产品的收益。

  “更何况,2500万元的大额存款可和银行谈存款利率的,肯定高于基准利率。”上述券商研究员认为,金狮房开去年从温州国投实际获得3100万元,“如果想降低财务费用,完全可把2500万元拆借给金狮房开”。

  浙江东日不止有钱放贷,而且还有钱炒股。

  年报显示,该公司去年末持有1万股陆家嘴(600663)(600663.SH)、1.815万股金龙汽车(600686)(600686.SH)和1万股北巴传媒(600386)(600386.SH),但三笔股票投资去年浮亏62.84万元。

  从上述两家涉足委托贷款的温州上市公司看,其实均身背高额贷款,却并不吝啬于发放委托贷款。如发放委托贷款为3.6亿元的华仪电气尚有高达2.63亿元短期借款;浙江东日的短期借款为705.73万元,但其长期借款尚有4600万元,一系列借贷与放贷举动,令局外者眼花缭乱。

  上述券商研究员坦言,上市后增发或发债券,都能为上市公司募集大量资金,“口袋”里有了钱的上市公司,往往大打擦边球,或改变募资用途,或将募资置换,最终转为“自有资金”,进而委托贷款。“如果变相转手‘放贷”’,这种资源错配令人痛惜。”

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