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在美国纳斯达克挂牌买卖的拉手网首战告败

2011-11-19 03:32 作者: 来源: 本站 浏览: 3,637 次 我要评论 字号:

摘要: 拉手等中国概念股上岸纳市或遥遥无期,原定于11月14日在美国纳斯达克挂牌买卖的拉手网(微博)首战告败,IPO暂缓,这让良多投资人倒吸一口凉气。岂料工作愈演愈烈,状况也越来越糟。不肯泄漏姓名的投行人士称,美国证券买卖委员会(SEC)收到一封“拉手管帐造假”的告发...

拉手等中国概念股上岸纳市或遥遥无期,原定于11月14日在美国纳斯达克挂牌买卖的拉手网(微博)首战告败,IPO暂缓,这让良多投资人倒吸一口凉气。岂料工作愈演愈烈,状况也越来越糟。不肯泄漏姓名的投行人士称,美国证券买卖委员会(SEC)收到一封“拉手管帐造假”的告发邮件,叠加本年频遭曝光的概念股财政丑闻事情,SEC终于在16日同意了愈加严厉的反向收买公司的上市规矩。

在新规矩下,任何但愿经过反向并购(借壳上市)的企业,必需在柜台市场起首买卖一年,才干在纳斯达克(NASDAQ)、纽约泛欧买卖所(NYSEEuronext)及纽约泛欧全美证券买卖所(NYSEAmex)挂牌上市。

这是一个旌旗灯号,“中国概念股赴美上市正式进入冰冻期,这种状况估量得继续两三年。”博威本钱董事总司理于向东对南都记者如是剖析。

“告发拉手”倒逼新政出台?

一个告发,激发了华尔街的中国概念股全体的信赖危机。

有接近拉手的投行人士对媒体泄漏,拉手的确曾经暂停IPO路演,而且推迟IP O工夫。缘由是美国证券买卖委员会(SEC)及投资方收到一封告发邮件,需求清亮局部管帐。

该投行人士称这一手笔具有“歹意性质”,究竟拉手在喷鼻港的路演还算顺畅,“拉手原方案约见了50家投行,而参加的有70多家,照样有良多投资者对中国团购很感兴致的。”

但在曩昔几个月,中国概念股的财政丑闻集中迸发,“从3月至6月短短3个月间,就有20家在美上市的中国公司,由于各类披露、财政问题等问题,遭停牌或摘牌。”博威本钱董事总司理于向东通知记者,华尔街不成能来到中国查询赴美上市企业的运营情况,投资人只是经过披露的财政报表作出决议计划,“诚信缺掉”会是个很严峻的问题,企业即使“知错就改”照样会被贴上“坏孩子”标签。

后果,拉手撞到“枪口”上,最蹩脚的工作发作了。

SEC于16日同意“反向收买上市”铁腕新政。而在本年6月份时,SEC主席玛丽·夏皮罗(MarySchapiro)还透露表现,SEC正在思索出台愈加严厉的监管办法,以进步外国公司经过反向收买在美上市的门槛。但“机遇还不成熟”。

拉手上市或遥遥无期

SEC监管调整的规矩首要包罗:借壳企业的股票需在美国场外市场、美国国度级买卖所或外邦交易所买卖工夫不少于一年;需提交至少一个经由审计的管帐年度财政报表;在上市之前的60个买卖日内,至少有30个买卖日股价不得低于4美元。

SEC方面透露表现,已同意美国3家首要证券买卖市场纳斯达克(NASDAQ)、纽约泛欧买卖所(NYSEEuronext)及纽约泛欧全美证券买卖所(NYSEAmex)施行该项新规。

虽然,有美股剖析师指出,到当前美国三大证券买卖所中,中国上市公司约有240家,个中经过反向收买(借壳上市)的大约不到一半。

然则,中国“一切拿到融资的互联网企业,包罗上市和未上市的,悉数是V IE(和谈节制)构造!”京东(微博)商城CEO刘强东(微博)此前在微博上如是“放炮”。

灼人的是,VIE构造模子的中心就是“借壳上市”。

以采用V IE组织构造的拉手网为例,其招股仿单显示:拉手先在开曼群岛成立一个公司拉手集团(L aShou G roup Inc)作为上市主体;继而在喷鼻港设立持有股权的一个壳公司拉手喷鼻港(L ashou H KL im ited);壳公司再设立境内全资子公司(WF O E)北京拉手科技公司;该WFO E北京拉手与其国内运营的实体上海拉手签署和谈,到达享用V IE s权益的目,并契合此前SEC的上市律例。

目前,“借壳上市”的门槛被大幅进步,拉手估值又一路探底,其纳市IPO或将遥遥无期。

未了的场面

这是一个旌旗灯号“中国概念股赴美上市正式进入冰冻期,这种状况估量得继续两三年。”于向东给南都记者剖析,中国经济正进入一个较为困难的“滞胀期”,一方面是实体经济开展阻滞,另一方面是通胀预期昂首;若美元再度走强,中国资产就有价值降低的能够。“目前,VC、PE们大多捂紧口袋,按‘金’不动,乘机抄底。”

现实确实如斯,SEC无可厚非的监管收紧早就演化成“猎杀”。年头的手法是,机构做空者找到一些他们以为存在问题的公司,树立空仓———披露财政造假数据———评级机构调低评级———律师事务所告状———被猎杀公司股价暴降———做空者获利。

然则,对冲基金并未消声匿迹,他们开端从对单个公司的责备转向对整个中国经济开展质疑,来由从“财政造假、不公开”,过渡到投行和评级机构以为中国“投资过剩、资产泡沫、通胀、活动性收缩”。此前不久,穆迪就发布申报称,约有3.5万亿元中国当地债权未在审计申报中说起,这将对中国银行业发生要挟。

据清科研讨中间数据显示,2011年第三季度,在美国市场仅一家中国企业上市,几乎交出白卷。而在“反向收买”新规发布的16日,携程网股价暴降,两天内市值蒸发9 .5亿美元,高盛等投行机构下调其股票评级。

面临中国概念股遭遇的空前危机,上海证券买卖所副总司理周勒业公开亮相,欢送在美国上市的中国概念股退市今后,回到国内A股,或在喷鼻港上市。

但是,退市要付出一笔不小的中介费。仅审计延聘四大管帐师事务所的费用就要100万美元左右。

走照样留,这是一个困难的选择。

业界观念

纳斯达克前中国首席代表徐光勋

SEC新规从两方面讲。一方面从美国的角度,看似针对上市公司,但更进一步的意思是想提示美国专业机构,如:美国国内的券商、律师行、管帐师事务所,要依照规则做事;另一方面,关于想要赴美上市的企业来说,必然要依照曾经制订的“游戏规矩”来操作。

博威本钱董事总司理于向东

目前的形势是,中国经济可否“软着陆”的前景未明,美国在此时推出SE C新规无疑是“落井下石”,中国概念股赴美上市,进退维艰。南都记者 肖昕

名词分析

反向收买(ReverseM erger)

又称买壳上市,是指非上市公司股东经过收买一家壳公司(上市公司)的股份节制该公司,再由该公司反向收买非上市公司的资产和营业,使之成为上市公司的子公司,原非上市公司的股东普通可以取得上市公司70%-90%的控股权。

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